P2P行业人士对比中美市场的监管法则

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P2P行业人士对比中美市场的监管法则

  • 时间:2015-11-10
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  • 作者:为为贷
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  • 阅读量:511

       美国作为发展P2P规模化的市场之一,其代表性的两大巨子Lendingclub和Prosper日渐发展。然而在其P2P行业监管领域的具体模式却鲜有人知,对比中美P2P的开展形式及监管模式来看,是否能对我国P2P行业发展带来些启示呢?


       首先从监管安排角度,SEC(美国证券交易委员会 Securities and Exchange Commission)担任美国P2P的监督管理,即美国的证监会,而我国不出意外,应当是银监会的普惠金融部来监管。


       暂不论美国证监会和我国证监会在权力规划和安排构造上的区别,只说中美两国,一个由证监会监管,一个由银监会监管,明显是说不通的。


       证监会是担任证券的,关于的是交易所,大致对应的是直接融资规划,而银监会是担任银行的,对应的是银职业,是直接融资行动,相同都是P2P职业,为何一个划归证监会一个划归银监会呢?


       这首先就要说中美两国对于P2P的定位,美国对于P2P的定位是“高收益债券”,即咱们通常所说的废物债,SEC为了将P2P界说为废物债收归自个监管,还曾废了不少力气去诠释有关的条文,这儿咱们略过不表,不过不管怎么说, P2P仍是被业界说为债券的一种,归了SEC监管。


       美国以lendingclub为代表得P2P形式,实际上即是纯中介形式,它发行的实际上即是“自己债”,因为美国兴旺的信誉评级系统,自己实际上拥有很完善的“发债的天资”,所以lendingclub所做的即是替自己发行债券,它是自己债的最大发行安排,它承当了债券发行方和保荐方这两方面的功用。


       在国内公司债发行中,担任这两方面的通常是一些拿到车牌的出资顾问公司还有证券公司,它们都是归证监会来监管。所以理论上来说,假如我国的P2P形式也是照搬lendingclub的形式,它也应当由证监会来监管,监管大致类似于一个债券发行方和保荐方这两方面。


       当然实际情况是,国内的P2P拟由银监会的普惠金融部来监管,据悉普惠金融部下设的网贷研讨处将会详细担任网贷职业的监管。在之前,P2P作为互联网金融中的一员,一直是由银监会部属的立异金融部来进行监管,如今调整到普惠金融部下设的网贷研讨处,从全体上来看,银监会的监管思路仍是以淡化监管、鼓舞立异为主。


       有两个有意思的点仍是值得关注,一个是我国的P2P形式,从如今来看,我国的P2P将来无非两种形式,一种是危险备用金形式,一种是第三方担保形式。除这两种形式以外,还有很多别的的形式,比如P2N形式,还有类财物债券化的火球形式,可是这些基本上都能够算作衍生的形式了。


        就如今来看,上面的两种形式应当是如今开展上最佳的形式了,类似lendingclub的纯中介形式并不是没有,但活得很艰难,在我国的实际国情下,这种纯中介形式最起码近些年基本不也许在我国开展下去。


        当然之前有很多流传的信息说监管要鼓舞P2P作为纯中介形式,个人以为这种可能性不大。纯中介形式基本上就抹杀了中小渠道的参与也许性,关于金融立异没有任何优点。


       依照上面的两种形式看待P2P,它基本上做得即是金融的事而不是互联网(作为纯中介)的事,所以它必需要接受监管,这点上我觉得是毫无疑问的,任何支撑P2P非中介化但一起不接受监管的定见我以为都是对金融职业的危险的小看。在这个规划,1万亿以上的交易额,不也许没有监管,并且从形式上来看,它做得即是金融的事,历史经验标明,金融职业有必要监管,因为人心的贪婪是永久的。


       问题是在现在的情况下怎样去监管?首先,不论高层或者银监会都是从鼓舞立异角度出发。银监会分析门槛,危险备用金,车牌准入等一系列问题。另一方面则是资金链,发展中的P2P资金渠道包含了许多产品,当平台上有了交易额,各种金融产品都想要来分一杯羹。这样使得监管混乱复杂。


       随着行业不断的发展,对于监管首先要分类正名,区分是否属于P2P领域,从而进行分类监管,使得P2P的监管更加完善、健全。



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